Investing.com — J.P. Morgan, Perşembe tarihli notunda Bunzl’ın (OTC:BZLFY) derecelendirmesini, Kuzey Amerika’daki temel işletmesindeki devam eden operasyonel sorunlar ve daha zayıf kazanç görünümü nedeniyle “ağırlık ver”den “nötr”e düşürdü. Fiyat hedefi 3.500p’den 2.700p’ye indirildi.
Bu düşüş, büyük ölçüde şirket içi hatalara atfedilen bir kâr uyarısının ardından geldi. Bunzl, ABD’de şube odaklı bir modelden merkezi bir yapıya geçişin operasyonel aksaklıklara yol açtığını kabul etti.
Bununla birlikte, gıda dağıtımında yüksek marjlı bir sözleşmenin kaybı etkiyi daha da artırdı. Şirket, kazanç görüşmesinde şöyle dedi: “Kâr uyarısının çoğunluğu kendi kendimize yarattığımız sorunlardan kaynaklandı.”
J.P. Morgan analistleri, EBITA tahminlerini %8 oranında düşürdü ve düzeltilmiş EBIT’in 2025’te 976 milyon £’den 912 milyon £’ye gerilemesi bekleniyor.
Bu arada, marjların ilk yarıda yaklaşık 100 baz puan düşmesi beklenirken, tam yıl rehberliği ikinci yarıda yatay bir performansa işaret ediyor.
Hisse başına kazancın %7,4 düşüşle 178,96p’ye inmesi öngörülüyor. Kuzey Amerika’da bir zamanlar büyüme faktörü olarak görülen Bunzl’ın kendi markası stratejisi, artan işletme maliyetleri ve geciken faydalar nedeniyle artık inceleme altında.
Şirket, geri alım programını durdurdu ve analistler yakın vadede daha düşük birleşme ve satın alma faaliyeti bekliyor.
Serbest nakit akışının 678 milyon £’ye yükselmesi ve temettünün %3,4 getiri sunan 77,60p’ye çıkması beklenirken, sermaye getirileri kısıtlı görünüyor.
J.P. Morgan, “operasyonel uygulama ve marj yörüngesi konusundaki yenilenen belirsizlik” nedeniyle değerleme yaklaşımını indirgenmiş nakit akışı modelinden, 2026 hisse başına kazanç tahmini olan 187,9p üzerinden 14x F/K çarpanına geçirdi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
